ヘッドアンドショルダー・ダブルトップ/ボトムを使いこなす

ヘッドアンドショルダーは3つの高値からなる反転パターンです。最初に左肩(1つ目の高値)ができ、続いてそれより高いヘッド(中央の高値)ができ、最後に左肩とほぼ同じ高さまで戻る右肩(3つ目の高値)ができます。この3つの高値の間にある2つの安値を結んだ線が「ネックライン」で、価格がこのネックラインを実際に下抜けたとき、上昇トレンドが下降トレンドに転換したサインとみなします。

この形をそのまま逆さにしたものが逆ヘッドアンドショルダーです。3つの安値が並び、中央の安値が最も低くなり、2つの高値を結んだネックラインを上抜けると、下降から上昇への転換サインになります。

ダブルトップとダブルボトムは、同じ考え方をもっとシンプルにしたバージョンです。高値(または安値)が3つではなく2つ、ほぼ同じ高さで並び、その間の安値(または高値)というネックラインを抜けると、同じように反転サインとして扱います。

ヘッドアンドショルダーが意味を持つのは、チャートの形そのものではなく、その裏にある買い手・売り手の力関係の変化にあります。右肩がヘッドを超えられずに終わるということは、上昇を押し上げていた買いの勢いがすでに弱まっている証拠です。そこにネックラインの割れが加わることで、それまでサポートとして機能していた価格帯を売り手が完全に支配したことが確認できます。

これはサポート・レジスタンスの役割転換とまったく同じ心理メカニズムです。違いは、サポート・レジスタンスが1本の水平線で表れるのに対し、ヘッドアンドショルダーはその心理が3回の高値を経てじわじわと力を失っていく過程を、視覚的に見せているだけということです。

最もよくある間違いは、右肩が形成されている途中で「これはヘッドアンドショルダーだ」と決めつけて先回りしてしまうことです。実際にはネックラインが割れるまで何も確定していません。ヘッドアンドショルダーに「見える」パターンの多くはネックラインをまったく割らずに終わり、ヘッドに見えた高値が結局は続くトレンドの中の新高値になってしまうことも珍しくありません。

確実な確認のためには2つのポイントがあります。1つ目は、ネックラインが割れる際に出来高が伴っているかどうかです。出来高を伴わずにわずかに割れただけの動きは、だましである可能性が高いです。2つ目は、ネックラインを割った後、価格が一度そこまで戻ってきて新たなレジスタンスとして反発する「リテスト」を待つことです。割れた瞬間に飛びつくよりも、リテストでネックラインがレジスタンスに転じたことを確認してからエントリーする方が、はるかに信頼度の高い手法です。

エントリーはネックラインが確実に割れた時点、もっと保守的にいきたいならリテストの時点で行います。損切りは右肩の高値の少し上に置くのが基本です。この反転シナリオが成立し続けるためには、価格が再びその高値を超えてはいけないため、そこが自然な損切り基準になります。

利確は「測定移動」の手法で計算します。ヘッドの頂点からネックラインまでの垂直距離を測り、その距離をブレイクした地点からそのまま下方向に投影します。

チャートに高値が3回出ただけで何でもヘッドアンドショルダーと呼んでしまう間違いが本当によく見られます。左右の肩の高さが大きく違っていたり、実際にはただの上下動を繰り返すもみ合いにすぎないのに、無理やりパターン名を当てはめてしまうケースです。

このパターンが予測力を持つのは、構造が見た目にもはっきりと整っていて、ネックラインの割れも中途半端でなく明確な場合だけです。チャートをじっと眺めて「なんとかパターンっぽく見せる」のは、ヘッドアンドショルダーではなく単なる後付けの解釈にすぎません。

ヘッドアンドショルダーもダブルトップ/ダブルボトムも、未来を完璧に予測してくれるわけではありません。それでも、ネックラインという明確な基準線を通じて、エントリー価格と損切り価格を客観的に決められるという点で、依然として有用なツールです。

パターンがエントリー価格と損切り価格まで示してくれたら、あとはその値幅に合わせてポジションサイズを正確に計算するだけです。