该不该摊平成本?

当价格跌破你的入场价时,本能会冒出两种想法:「止损吧」或者「现在更便宜了,再买点摊低成本」。后者就是摊平成本。

问题在于,摊平成本既可能是一种深思熟虑的策略,也可能只是不愿承认亏损的逃避方式。分不清这两者,小亏损就会滚成你承受不起的大亏损。

摊平成本是指在已持有的仓位基础上,以更低的价格加仓,从而降低平均买入成本。平均成本降低后,只需更小的反弹幅度就能到达盈亏平衡点。

但每一次加仓,投入的资金和仓位规模也会随之增加。你在降低平均成本的同时,也在承担更大的风险敞口。

①下跌的原因——是普通的市场波动,还是项目或市场本身出现了根本性问题?不了解原因就加仓,等于一场没有依据的赌博。

②可追加投入的资金——如果已经投入了大部分资金,加仓后将没有余力扛过下一轮下跌。

③预先设定的止损线——即便决定加仓,也需要一条「跌到这里就清仓」的底线。没有这条线反复加仓,最终往往不是止损,而是全部亏光。

如果这三点你都无法回答,现在不是加仓摊平的时候,而是应该考虑止损的时候。

定投(Dollar-Cost Averaging,按固定周期投入固定金额,与价格无关)和针对亏损仓位加仓的摊平成本,表面相似但性质完全不同。定投遵循的是提前定好、与价格无关的计划;摊平成本则是对已经发生的价格下跌做出的反应。

定投只需要按计划执行,而摊平成本每一次都需要重新问自己:「这一次真的有依据吗?」不清楚这个区别,情绪化的加仓很容易被误认为是有纪律的定投策略。

摊平成本本身并不是坏事,问题在于毫无依据、没有资金规划、没有止损线地反复操作。

在下一次加仓前,先把入场价格和数量输入摊平成本计算器,看看平均成本和总投入资金会如何变化。看到具体数字后,这次加仓究竟是策略还是逃避,会清晰得多。