내 선물거래 수익, 과연 진짜 실력일까 아니면 운일까?

소셜 미디어에 올라오는 +300% 수익률 캡처는 화려해 보이지만, 그 포지션이 청산가 1% 앞까지 밀렸다가 기적적으로 살아 돌아온 결과물이라면 이야기가 다릅니다. 고레버리지로 손절 없이 버티는 방식은 강한 추세장에서는 계좌를 빠르게 불려주지만, 단 한 번의 추세 반전이나 위아래 휩쏘(Whipsaw)에 계좌 잔고를 0으로 만듭니다.

단순히 '얼마를 벌었는가'만 보면 무모한 배팅을 실력으로 착각하게 됩니다. 선물 리스크 관리를 철저히 하여 최대 낙폭(MDD)을 5% 이내로 통제하면서 연 25%를 버는 트레이더는 10년을 살아남지만, 계좌가 반토막 나는 롤러코스터를 타며 연 100%를 버는 트레이더는 다음 달 청산당해도 이상하지 않습니다.

기관이나 프랍 트레이딩 데스크는 트레이더를 평가할 때 총수익률을 먼저 보지 않습니다. '그 수익을 내기 위해 얼마만큼의 변동성 위험을 감수했는가'를 먼저 따집니다. 코인 선물처럼 양방향 변동성이 큰 시장에서는 위험의 질을 구분해야 합니다.

1,000만 원으로 시작해 6개월간 100번의 거래를 거쳐 똑같이 1,600만 원(+60% 수익)을 만든 트레이더 두 명이 있다고 가정해 보겠습니다. 결과 금액은 같지만 계좌가 지나온 길은 완전히 다릅니다.

트레이더 A는 매 거래당 전체 시드의 1.5%만 손절로 걸고 포지션 사이징을 지켰습니다. 이 과정에서 겪은 가장 깊은 계좌 낙폭은 70만 원(MDD 7%)이었습니다. 반면 트레이더 B는 고배율로 물타기를 반복하다가 계좌가 480만 원(MDD 52%)까지 녹아내린 후, 단 한 번의 비트코인 급등을 맞아 원금 회복 후 1,600만 원이 되었습니다.

트레이더 A의 칼마 지수는 8.57(60 ÷ 7)이고, 트레이더 B의 칼마 지수는 1.15(60 ÷ 52)입니다. 트레이더 A는 다음 100번의 매매에서도 살아남을 확률이 매우 높지만, 트레이더 B는 언젠가 무조건 청산됩니다.

이런 통계적 지표들도 거래소의 체결 환경을 무시하면 쓸모없는 숫자가 됩니다. 특히 알트코인 무기한 선물에서 롱스퀴즈나 숏스퀴즈가 터지면 주문 장부가 비면서 설정한 스탑로스 가격보다 훨씬 불리한 가격에 강제 체결되는 슬리피지(Slippage)가 발생합니다.

또한 포지션을 며칠씩 유지하는 스윙 트레이더라면 매 8시간마다 결제되는 펀딩비 출혈을 무시할 수 없습니다. 차트의 가격 변동폭에는 안 잡히지만 계좌의 증거금을 갉아먹기 때문에, 지표를 산출할 때는 반드시 거래소 수수료와 펀딩비가 차감된 순수 잔고 기준으로 계산해야 합니다.

최소 50~100회 이상의 거래 표본이 쌓이지 않은 상태에서 나온 소르티노 지수는 통계적 유의성이 없습니다. 상승장 2주 동안 운 좋게 연승해서 나온 높은 수치는 다음 횡보장에서 즉시 무너집니다.

거래소에서 지난 3개월치 매매 내역(Trade History)을 엑셀이나 스프레드시트로 내려받으세요. 잔고가 가장 높았던 정점에서 가장 깊게 내려앉았던 저점까지의 하락률(MDD)을 먼저 계산합니다.

그 MDD로 본인의 기간 수익률을 나누어 보세요. 만약 1.5 이하가 나온다면 수익에 비해 과도한 청산 위험을 짊어지고 있다는 뜻입니다. 당장 다음 매매부터 진입 수량을 평소의 절반으로 줄이고 진입과 동시에 손절가를 거는 훈련부터 시작해 보세요.