내 트레이딩 계좌는 비트코인을 이기고 있는가, 아니면 상승장에 얹혀가는가

월말에 잔고가 늘어난 것을 보면 기분이 좋지만, 그것이 온전한 실력인지는 따져봐야 합니다. 전반적인 시장 상승기에 변동성 큰 알트코인을 다루거나 고배율을 쓰다 보면, 수익은 실력이 아니라 단순한 시장 노출도에 불과할 수 있습니다.

한 달 동안 선물 거래로 300만 원을 벌었지만, 같은 기간 비트코인을 현물로 그냥 들고만 있었어도 청산 위험이나 펀딩비 지출 없이 450만 원을 벌 수 있었다면 어떨까요? 마이너스 상대 수익률을 기록하면서 불필요한 위험만 떠안은 셈입니다.

이러한 기준선이 없다면 거래소 수수료를 내가며 거래하는 의미가 사라집니다.

알파란 벤치마크 자산의 수익률 대비 전략이 거둔 초과 수익을 의미합니다. 코인 시장에서 벤치마크는 단연 비트코인입니다.

공식은 간단합니다. 특정 기간 동안의 포트폴리오 성장률에서 같은 기간 비트코인 가격 상승률을 빼면 됩니다. 내 전략이 25% 수익을 냈는데 비트코인이 10% 올랐다면 알파는 +15%입니다.

다만 리스크를 감안해야 합니다. 20배 레배리지로 50%를 번 것은 비트코인 현물 보유보다 훨씬 높은 청산 리스크를 내포하고 있음을 잊지 말아야 합니다.

원금을 지키기 위해 투입된 자본의 리스크를 계산하지 않은 총수익은 의미가 없습니다. 비트코인보다 단 2% 더 벌겠다고 계좌의 80%를 청산 위험에 노출시켰다면 수학적으로 실패한 매매입니다.

선물 리스크 관리를 수행할 때는 최대 낙폭이 가장 중요한 필터가 됩니다. 하락장에서 내 포지션 사이징이 버텨내지 못했다면 매매 구조를 수정해야 합니다.

과거 비트코인 급락 시나리오를 대입하여 내 마진 버퍼가 안전한지 확인해보세요.