20배 레버리지로 복리 투자를 하다가 계좌가 터지는 이유

수익의 100%를 다음 거래에 그대로 밀어 넣는 방식은 자산을 불리는 가장 빠른 길처럼 보입니다. 하지만 코인 포지션 사이징 없이 고배율과 고정 자금 비율을 결합하면, 단 한 번의 강한 청산으로 수개월간 쌓은 수익이 한 번에 날아갑니다.

트레이더들은 1만 달러 시드에 10배를 쓰는 것과 10만 달러 시드에 1배를 쓰는 것이 같은 리스크라고 착각합니다. 펀딩비와 유지증거금, 변동성 군집 현상 때문에 실제 위험도는 완전히 다릅니다.

진정한 복리 효과를 누리려면 변동성 임계점을 넘었을 때 포지션 크기를 총자산 규모에서 분리해야 합니다.

계좌 자산을 $E$, 레버리지를 $L$이라고 합시다. 수수료와 마진 버퍼를 무시할 때 대략적인 청산 거리 비율은 $1 / L$입니다.

20%의 수익이 나면 자산은 $1.2E$가 됩니다. 만약 새로운 리스크 허용도에 맞춰 포지션 크기를 낮추지 않고 동일한 명목 노출 비율을 유지한다면, 절대적인 위험 노출액은 이미 20% 커진 상태입니다.

이로 인해 성공할수록 파멸적인 꼬리 위험에 더 크게 노출되는 복리 피드백 루프가 형성됩니다.

복리의 혜택을 누리며 생존하려면 포지션 크기 $P$는 현재 변동성 $\sigma$와 엄격한 최대 낙폭 제한의 함수여야 합니다. 거래당 고정된 2%의 자금을 위험에 노출하는 대신, 최근의 평균 실제 범위(ATR)에 반비례하여 포지션을 조절하세요.

총 오픈 마진이 현재 변동성의 제곱근으로 나눈 지정된 자산 비율을 넘지 않도록 포트폴리오 한도를 설정합니다.

백테스트 결과 5배 레버리지에서 최대 낙폭이 25%였다면, 동적 모델은 연속으로 3번 손실을 보더라도 전체 포트폴리오의 10% 이상이 깎이지 않도록 단일 거래 리스크를 제한해야 합니다.

갑작스러운 거래소 유동성 경색이나 갭 하락 앞에서는 어떤 수학적 모델도 완벽할 수 없습니다. 연쇄 청산이 호가창을타격할 때 스탑로스는 심각한 슬리피지를 겪으며 의도한 리스크 구간을 한참 벗어나 체결될 수 있습니다.

또한 과거 변동성에만 의존해 계산하면 시장 레지프가 급변할 때 모델이 한두 캔들 느리게 반응하여 일시적으로 과도한 노출 상태가 될 수 있습니다.

이러한 정량적 버퍼를 절대적인 방패가 아닌 가이드라인으로 삼고, 장기 추세 구간의 펀딩비 충격을 흡수할 현금 여유분을 항상 남겨두세요.