イーサリアム(ETH):トレード前に知っておきたい全体像

イーサリアムは、プログラマーのヴィタリック・ブテリンが2013年末に発表したホワイトペーパーから始まりました。ビットコインのように通貨機能だけを担うのではなく、任意のプログラムを実行できるブロックチェーンを提案したのです。その後、技術文書「イエローペーパー」を執筆したギャビン・ウッドをはじめ、チャールズ・ホスキンソン、アンソニー・ディ・イオリオ、ジョセフ・ルービンらが共同創業者として加わりました。

プロジェクトは2014年半ばに行われた公開トークンセールで資金を調達し、当時のビットコイン換算で1,800万ドル以上を集めました。創業者たちはこれを、スマートコントラクトとアプリケーションのための分散型プラットフォーム、いわゆる「世界コンピュータ」と呼びました。2015年7月30日、「フロンティア」と名付けられたメインネットが稼働を開始し、プログラム可能なブロックチェーンという概念が広く知られるようになりました。

2016年、「The DAO」と呼ばれるスマートコントラクトプロジェクトが、コードの脆弱性を突かれて約6,000万ドル相当のETHを流出させられました。イーサリアムコミュニティは議論の末、ハッキングを取り消すハードフォークを実施することを決定し、この結果チェーンはイーサリアム(ETH)とイーサリアムクラシック(ETC)に分裂しました。これは「不変性か介入か」という哲学的な論争を今日まで残しています。

2017年のICOブームは、イーサリアムを暗号資産の資金調達熱の中心に据えました。数千のプロジェクトがERC-20規格でトークンを発行し、ETHの価格はこの流れに乗って2018年1月に当時の最高値である約1,400ドルまで上昇しましたが、その後市場全体の調整を受けました。

2020〜2021年には「DeFiサマー」とNFTブームが起こり、分散型取引所やレンディングプロトコル、デジタルアートのマーケットプレイスが次々とイーサリアム上に構築され、ETHは2021年11月に約4,878ドルの過去最高値をつけました。

2022年9月15日、イーサリアムは「マージ(The Merge)」を完了し、コンセンサスの仕組みをエネルギー消費の大きいプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークへ切り替えました。これは暗号資産史上最も重要な技術的移行の一つとされ、ネットワークのエネルギー消費を99%以上削減しました。

2023年のシャンハイ/シャペラアップグレードによりステーキングしたETHの引き出しが可能になり、2024年7月には米国でスポットイーサリアムETFが承認され、伝統的な投資家が規制された形でETHへのエクスポージャーを得る道が開かれました。

現在の議論の多くは、イーサリアムの「ロールアップ中心」のスケーリング戦略に集中しています。アービトラム、オプティミズム、ベースといったレイヤー2ネットワークが日常的な取引の大部分を処理するようになり、2024年のデンクンアップグレードはこれらのL2がイーサリアムのメインネットに支払う決済コストを大幅に下げました。この変化がイーサリアムの長期的なエコシステムに有益なのか、それとも基盤レイヤーの手数料収入を単に他へ移すだけなのか、トレーダーの間で議論が続いています。

ソラナのような、より高速で低コストな代替チェーンとの競争が激化しており、イーサリアムがDeFiやNFT、日常的な取引においてどれだけ市場シェアを維持できるかという疑問も高まっています。それでもイーサリアムは依然として最大の開発者基盤とスマートコントラクトの預かり資産総額(TVL)を保持しています。

ETHのステーキングとスポットETFの登場は、この資産に新たな機関投資家的側面を加えました。ステーキング利回りやETFの資金フロー、バリデーターの経済構造がETHの需給にどう影響するかについての議論が続いています。

ETHの価格が今後どうなるかを確実に予測できる人はいません。しかし、価格を押し上げたり押し下げたりする具体的な要因を検討し、トレードする前にどちらの主張がより説得力があるか自分自身で判断することはできます。

イーサリアムが1年後、3年後、5年後にいくらになるかを保証できる人はいません。アナリストも、インフルエンサーも、この記事も同じです。しかし、イーサリアムの起源、主要な転換点、そして今市場で議論されていることを理解していれば、当てずっぽうでトレードする人よりもはるかに根拠のある見解を形成できます。

ETHについて方向性の見解が定まったら、次の実践的なステップはそれを計画に落とし込むことです。エントリー価格とストップロスを決め、自分のリスク許容度とアカウント規模に本当に合ったレバレッジがどれくらいかを計算しましょう。